Význam
Altmanovo Z-score je model odhadující riziko bankrotu z finančních poměrů.
Vzorec
Weighted combination of profitability, leverage, liquidity, solvency and activity ratios
Praktické čtení
Nižší hodnoty obvykle znamenají vyšší riziko finančního stresu.
Podrobnosti výpočtu
Původní vzorec pro veřejné firmy je Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E, kde A je pracovní kapitál/aktiva, B nerozdělený zisk/aktiva, C EBIT/aktiva, D tržní hodnota vlastního kapitálu/závazky a E tržby/aktiva.
Co kontrolovat
Berete jej jako screeningový signál, ne jako předpověď bankrotu. Klesající skóre si zaslouží kontrolu dluhu, refinancování a provozního cash flow.
Limity a upozornění
Pro soukromé firmy, nevýrobní odvětví a rozvíjející se trhy existují jiné verze modelu; prahy nejsou univerzální.