Význam
Altmanovo Z-score je model odhadujúci riziko bankrotu z finančných pomerov.
Vzorec
Weighted combination of profitability, leverage, liquidity, solvency and activity ratios
Praktické čítanie
Nižšie hodnoty zvyčajne znamenajú vyššie riziko finančného stresu.
Podrobnosti výpočtu
Pôvodný vzorec pre verejné firmy je Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E, kde A je pracovný kapitál/aktíva, B nerozdelený zisk/aktíva, C EBIT/aktíva, D trhová hodnota vlastného kapitálu/záväzky a E tržby/aktíva.
Čo kontrolovať
Beri ho ako skríningový signál, nie ako predpoveď bankrotu. Klesajúce skóre si zaslúži kontrolu dlhu, refinancovania a prevádzkového cash flow.
Limity a upozornenia
Pre súkromné firmy, ne-výrobné odvetvia a rozvíjajúce sa trhy existujú iné verzie modelu; prahy nie sú univerzálne.